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“母婴经济”正当时

2018-06-04 15:16  来源:港亿华科技
概要:自二胎政策开放以来,“母婴经济”一直是行业关注的焦点。但是,“母婴经济”的风口真正到来了吗?
  从宏观政策角度来看,二胎政策现阶段的收效不大,人口红利逐步退却。   据广证恒生研报,自2016年1月1日我国正式施行“全面二孩政策”至今,已有两年时间,据统计局调查,2016年新生儿1786万人,比2015年增加131万人,而2017年新生儿1723万人,比2016年减少63万人,人口红利退却趋势不改。   这意味着,家庭规模在缩小,每户儿童人数从2002年的1个下降到0.6个。但对于“母婴经济”而言,红利在于:家庭收入整体是在增加的,这使得有更多的收入投入到每个新生儿上。据沪港经济统计,2016年家庭消费约33%投入到儿童的日常消费上。   这将催生哪些商业机会?   首先是母婴零售。从2018年3月新上市的公司爱婴室(603214.SH)来看,其毛利率高达28.41%(2017年),净利率高达5.78%,远超其他A股上市的零售公司。比如龙头公司永辉超市的毛利率为20.84%,净利率为2.88%。在资产周转率这项指标中,爱婴室(2.53)也高于永辉超市(1.88)。由此可见,母婴零售如果做得好,将是一门很不错的生意。   与其他零售业态一样,母婴线上渠道的机会已被验证,例如小红书在近日完成超过3亿美元的融资,估值超过30亿美元。另一个母婴电商平台宝宝树也即将完成新一轮融资。线上的盈利模式在未来将主要依赖于广告收入。   线下零售渠道在最近几年亦持续走强。例如爱婴室在2017年,各地区新开门店毛利率普遍高于已有门店毛利率,因为新开门店中商场店占比较高,相对于沿街店,商场店收入结构中毛利率较高的玩具类、棉纺类以及车床类产品占比相对较高,提升了商场店毛利率水平,同时爱婴室也逐渐关闭了一些沿街店,增加商场店,以提高整体业务毛利。   线下的优势在于购买者的特殊消费心理,即在母婴领域更关注产品的安全性与体验,相对其他零售业态对价格的敏感度更低。所以,未来能有O2O创新场景,并且线上线下联动的标的将有较大想象空间。   其次,从线下来看,由于母婴品类的消费生命周期较短,开拓新客户是品牌方的核心需求,而渗透率基数低但保持高速增长的月子中心,有望成为新的流量入口。   对于月子中心这个细分行业来说,其综合渗透率却非常低。据中信建投测算,2015年月子中心市场规模达56亿元,2015新生儿1655万,假使客单价2万,综合渗透率仅2%左右。对标台湾地区及韩国近60%的渗透率来说,中国月子中心行业的综合渗透率较低,处于初创期,因此看好月子中心及其衍生品的长期机会。   最后,总结来说,母婴品类的消费升级是真实存在的,并且随着消费者对体验要求的增加,未来O2O创新场景、线上线下联动的零售商/品牌商会更受青睐,拥有儿童乐园、早教中心、互动型专卖店等设施的商家,将获得更强的用户黏性。  
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标签母婴
编辑:莫飞

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